G海螺：中西部擴(kuò)張促利潤(rùn)增長(zhǎng)
國(guó)金證券研究所李莉芳指出，中西部擴(kuò)張戰(zhàn)略將成為G海螺主要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司一季度的業(yè)績(jī)約在0.08-0.09元之間，今明兩年的盈利增幅分別為71%和40%，建議“買入”。
李莉芳認(rèn)為，西部擴(kuò)張、出口增長(zhǎng)以及2007年投產(chǎn)的余熱發(fā)電，是海螺未來幾年的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，其中中西部擴(kuò)張將成為海螺水泥的主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
公司未來擴(kuò)張布局集中于華南的廣東、廣西、湖南一帶，今明兩年內(nèi)集團(tuán)及股份公司的新建產(chǎn)能集中于廣西及廣東的4條5000t/d的建設(shè)，另外在蕪湖的2條5000t/d生產(chǎn)線也已經(jīng)開工建設(shè)。從主要的區(qū)域布局來看，海螺與華潤(rùn)兩家大鱷基本已經(jīng)占據(jù)廣西市場(chǎng)，初步形成區(qū)域控制格局；湖南則基本沒有區(qū)域性大集團(tuán)，形勢(shì)更為有利。同時(shí)，中西部省市的基建投資進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。李莉芳表示，據(jù)了解，同樣的一條5000t/d，海螺在廣西或湖南地區(qū)的盈利水平要超過華東地區(qū)至少1倍以上，李莉芳預(yù)期這一形勢(shì)至少在未來一兩年內(nèi)仍將維持。也就是說，收入的主體部分仍由華東地區(qū)構(gòu)成，但利潤(rùn)的貢獻(xiàn)主體卻來自華南地區(qū)。
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